中國SiC鏈融資拚擴產 惟大廠破產警報先響(12/27,Digi)概訳
中国の炭化ケイ素（SiC）業者は近年、資金調達を積極的に行い、生産能力の拡大を加速させている。しかし、市場競争が激化する一方で、潜在的なリスクも浮き彫りになっている。
最近、中国のある大手SiCメーカーが破産清算を進めており、価格競争が利益を圧迫している状況が供給チェーン全体に警鐘を鳴らしている。これは、中国市場が依然として高額な資本投資、技術の壁、市場の圧力といった多面的な課題に直面していることを示している。
過去数年、新エネルギー車や高性能電力応用への需要が急速に拡大する中で、中国のSiC業界では資金調達ブームが巻き起こってきた。業者は政府補助に加え、市場からの資金調達を積極的に行い、大規模な資本を投入して市場での優位性を確保しようとしている。
しかし、2024年にはSiC市場で生産能力の過剰が価格の大幅な下落を引き起こしている。それにもかかわらず、業界内での資金調達や生産拡張への意欲は依然として衰えていない。
2024年に入ってから現在まで、中国のSiC供給チェーンの各分野で新たな資金調達が続いており、市場競争が激化している中でも、2024年12月時点で複数の業者が資金調達の成功を発表している。
たとえば、創銳光譜(大連)は約1億元の資金調達を完了し、SiCウエハーの欠陥検査技術の推進を目指している。また、忱芯科技(上海)UniSiCは2億元の資金調達を達成し、技術力のさらなる強化を目標としている。CVD SiC原材料の開発に特化した吉盛微(上海)Jsmsemiは資金調達額を公開していない。
業界関係者によると、高強度の資金調達は一部業者に資金繰りのリスクをもたらしており、特に技術が未成熟で市場での位置付けが明確でない企業にとっては、経営圧力がさらに増す可能性がある。
注目すべきは、2010年に設立された世紀金光(北京)Cengoである。同社は、6インチ導電型SiC基板およびSiC MOSFET製品に特化し、大規模な資金調達によって一時は注目を集めた。世紀金光は設立以来、8回にわたる資金調達を実施しており、中国国家集成回路産業投資基金（大基金）が第3位の株主となっている。
しかし、世紀金光は先日、破産清算の申請を行った。同社が中国北京市第一中級人民法院に提出した「状況説明」の資料によれば、2024年9月時点で同社の帳簿上の資産総額は5.12億元、負債総額は5.28億元であった。
新型コロナウイルス感染症の流行期には、世紀金光は大規模な資金調達により大きな期待を寄せられていた。大基金はその一期六年計画において、化合物半導体への投資として世紀金光のほか、三安光電(厦門)や天科合達(北京)Tankeblueなどの大手企業にも資金を投じている。
しかし、SiC基板の価格が下落を続ける中で、世紀金光の業績は徐々に悪化し、最終的に破産の運命を免れることができなかった。世紀金光の破産清算は、供給チェーン全体に警鐘を鳴らしている。
業界関係者の分析によれば、SiC基板の価格下落が続く中で、価格競争が激化している。多くの中国SiC基板メーカーは期待通りの業績を上げられず、それにもかかわらず大規模な生産拡張計画が進行している。
たとえば、SiC基板の代表的なメーカーである天科合達と山東天岳SiCCは、いずれも拡張計画を継続している。天科合達は2024年11月にSiC第2期拡張プロジェクトの着工を発表し、総投資額8.3億元で年間生産量16万枚を目標としている。
供給チェーンの分析によれば、中国のSiC業界は現在、高速発展と高リスクが共存する段階にある。資金調達は企業に技術革新と規模拡大の機会を提供する一方で、生産能力の拡張と市場需要が一致しない場合、将来的にさらに多くの企業が破産に陥り、供給チェーンおよび市場生態系に深刻な影響を及ぼす可能性がある。
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